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微软细分市场2019年第三季度收入2019年第三季度增长率2019年第四季度收入指导生产力和业务流程102.4亿美元14%105.5亿美元至107.5亿美元智能云96.5亿美元22%108.5亿美元至110.5亿美元更个性化的计算106.8亿美元

可以看出，影子银行虽然参与的机构种类较多，涉及的资金流向较多，但本质上来说还是借贷业务。无论交易结构如何复杂、资金链条如何复杂，资金的提供者都是银行，最终获得资金的是那些无法通过正常的表内借贷获得资金的企业。从中参与的其他机构只是起了一个“通道”的作用，获取通道费用，并没有起到实质的作用。银行才是货币创造的主体。值得关注的是，非银投资渠道所涉及的信用创造包括两部分，一是银行投资“某资产”时负债扩张，广义货币增加；二是表内负债和资产转出表外，释放存款准备金，为银行再次创造信用货币腾挪了空间。因此，银行进行非银投资后，表外融资增多，表内资产规模不变，总货币量增加。

Azure在2024年有多大？在电话会议上，分析师Mark Murphy询问管理层，Azure是否能够在几年内超越Office 365 Commercial作为微软最大的产品。首席财务官艾米胡德并没有拒绝这一主张，但也想指出微软的其他软件业务也有一个光明的未来：

商品经济发展、移动互联网技术成熟和人们生活水平提升，共同促进了人们对人和物关系的观念发生改变，人们更看重使用而非占有，更多人开始思考在现代社会如何过一种能够自由选择自己喜欢物品的生活，这是一种减量化的生活——而这正是共享经济出现的内驱动力。

投资者热情不减尽管房企面临的环境更具挑战性，但投资者情绪持续高涨，这在过去几个月尤为突出。匡正对记者表示，中资美元债市场回暖已持续了近4个月，因此现在很多产品预期收益率已开始下调。就摩根大通高收益指数而言，早前高至9.5%，目前降至7.5%，但还是比内地同类信用资质的发行人要高出不少。此外，国内外信用债交易风格的区别较大，“例如，国内债市的流动性相对较差，海外即使信用债券出现风险，由于投资者层次比较分明，往往仍有几个交易档位可以卖出。”

至于“增长不及预期”的后果，可以参考腾讯，腾讯二季度报表增长不及预期，一日蒸发千亿市值。偏偏贝佐斯又是个节俭到几乎刻薄的老板，对比Google、Facebook高大全的员工福利，亚马逊坚持不提供免费午餐，连员工停车都要收费。股票涨幅无法带来财富、福利差、老板刻薄寡恩、公司内部强调达尔主义、工作内容也越来越沦为一家物流公司，很多卓绝的工程师纷纷离亚马逊而去。